北京时间4月24日消息，加拿大投资银行BMO Capital分析师基斯·巴克曼（Keith Bachman）周一发表报告，重申苹果股票“跑赢大盘”评级和675美元的目标价。他同时预计当前财务季度和下个季度中，苹果iPhone销量可能会持平或有所下滑。他还称，由于运营商可能会在未来削减对iPhone的补贴，iPhone的毛利率可能会下滑。
巴克曼将苹果3月份截止的第二财季iPhone销量预期从3000万台提高到3150万台，但他预计第三财季iPhone销量将仅为2700万台，第四财季为3000万台。
报告认为，苹果第四财季iPhone销量甚至可能比第三财季更低，这取决于苹果何时发布下一代iPhone。他预计的日期是10月，与Piper Jaffray分析师吉恩·蒙斯特（Gene Munster）上周的预测相同。
巴克曼认为，苹果目前垄断了智能手机市场的“利润池”，去年的利润占据整个行业利润的70%，而这是不可持续的。
巴克曼称：“过去几年间苹果的相对股价表现大幅超出各大运营商。我们认为，苹果在高端智能手机市场的利润垄断是以其他设备商和服务提供商为代价的，因此这种情况不会永远持续下去。考虑到消费产品自身的特点，这一点会有所改变。事实上，只有极少的产业（或者说只有PC行业）允许产业中的一家或两家公司持续垄断利润池。”
他认为，运营商将抵制iPhone的补贴要求。“近期西班牙运营商Telefonica和沃达丰都发表了降低补贴水平的言论，这使得我们开始担心运营商将联合起来抵制iPhone的高额补贴水平，以缓和客户流失率上升风险并优化利润水平。我们认为：1）这是苹果面临的第一大风险。2）鉴于以上提到的原因，在未来的某个时间里改变必将发生。
他表示，“如果到2013财年苹果每一部iPhone的运营商补贴被削减100美元，我们相信：1）苹果从每部iPhone中获得的毛利率将从50%降至40%。2）苹果总毛利率将下降500个基点。3）届时苹果每股盈利将下滑7.5美元。（编译/张帆森）
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