保利协鑫（3800.HK）8月23日晚间公布中期业绩显示，截至2012年6月30日，公司实现营业收入117.8亿港元，同比下跌22％；毛利17.0亿港元，同比减少71％；归属于公司股东的净利润亏损3.3亿港元，基本每股收益为－2.13港分。
公司光伏产品业绩受到阶段性行业产能过剩，欧债危机和欧洲补贴调整因素影响，光伏产品市场价格在今年上半年继续下跌，使公司的业绩受到较大影响。
截至2012年6月30日，公司生产2.52万吨多晶硅，同比增加109.8％；生产硅片3042兆瓦，同比大幅增加46.5％。多晶硅及硅片售价同比分别下滑63％至179.8港元和61％至每瓦2.09港元，即使公司售出9012公吨多晶硅和3186兆瓦硅片，同比分别增加5.0倍和50.4％，光伏材料业务的收益仍同比减少34.2％至83.51亿港元。
此外，虽然公司的生产成本继续领先并进一步下降，多晶硅及硅片生产成本同比分别下降了14.5％至每公斤146.5港元及48.1％至2.02港元，但是市场价格大幅下滑，公司光伏产品的盈利情况也不佳。
电力业务方面，在确保业务稳健增长的同时，公司采取控制煤炭采购成本、大宗物资采购、扩大供热、强力推动汽价调整等多项举措，使得电力业务2012年上半年的整体运营经济指标在行业横向比较中获得可喜的业绩。
报告期内，电力业务的收益为27.91亿港元，较去年同期的24.68亿港元增长13.1％。公司总装机容量及权益装机容量分别为1150.5兆瓦及798.3兆瓦。此外，公司还获许可在苏州工业园区兴建机组容量为360兆瓦的热电厂项目，权益机组容量为134兆瓦，项目预期于2013年竣工。
报告期内，公司总抽汽量及权益抽汽量分别为2239.0吨╱小时及1756.4吨╱小时。公司附属电厂的平均利用小时为2982小时，同比上升6.1％。公司售电量263.45万兆瓦时，同比增长8％；售汽量404.80万吨，同比增长10％。
公司电力销售及蒸汽销售的每单位平均燃料成本分别为每兆瓦时471.7港元及每吨154.7港元。其中，燃煤热电厂、资源综合利用热电厂及生物质热电厂的每单位平均燃料成本分别为每兆瓦时454.3港元及每吨148.1港元，而燃气热电厂的分别为每兆瓦时509.8港元及每吨199.6港元。
在过去的一个月中，仅有德银和辉立证券对保利协鑫进行了评价。德银预测，保利协鑫的多晶硅产品定价较低，及行业复苏速度放缓，故下调2012－14年盈测44－93％，目标价相应由2.1元降38％至1.3元，维持“持有”评级。辉立证券也持相同观点，但是目标价定得更低，为1.25港元，并给予“減持”评级。
8月23日，保利协鑫收报1.23港元，涨2.5％。8月24日早盘，报1.20港元，跌2.44％。
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