媒体记者获悉，近日国家能源局就《可再生能源“十三五”发展规划(征求意见稿)》征求意见，提出到2020年非化石能源占能源消费总量比例达到15%，2030年达到20%，“十三五”期间新增投资约2.3万亿元。其中，到2020年底水电开发利用目标3.8亿千瓦(抽水蓄能约0.4亿千瓦)，太阳能发电1.6亿千瓦(光伏1.5亿千瓦)，风力发电2.5亿千瓦。
据了解，上述规划在全面推进西南大型水电能源基地和三北风电基地建设的同时，光伏发电近半数规模则是分布式，未来将出台更多扶持政策，而且要降成本、补短板，首次专门明确可再生能源发电与储能综合应用示范基地等重大工程。
金风科技：前三季度业绩增长强劲，全年盈利预期创新高
公司前三季度营收增长强劲，符合预期。
风电行业“十三五”规划目标上调基本确定，风力发电有望达到2.5亿-2.8亿千瓦;同时受上网电价预期调整影响，市场需求有望再度旺盛，带动公司销售量快速增长。公司凭借其出色的研发能力和产品质量，产品在国内占据优势地位，同时远销海外，近年来发展十分迅速，作为行业绝对领导者，盈利有望持续高增长。
前三季度综合来看公司业绩增长强劲，实现营业收入185.44亿元人民币，同比增长74.61%;实现归属于母公司所有者的净利润21.08亿元人民币，同比增长76.40%;实现稀释每股收益0.78元人民币，同比增长76.10%;实现加权平均净资产收益率13.34%，同比提高4.74%，整体符合业绩预期。
预期全年整体利润将创新高。
(1)风机出货方面:依据前三季度收入水平，预计前三季度风机的出货量已超4GW，我们预测公司全年预期出货量6GW，销量和市场份额都会实现双增长。(2)风电场方面:截止2015年6月，公司累计装机1771MW，在建风电场1.3GW，今年将新增800MW-1GW，预期2015年全年为公司贡献净利润约6亿元。
在手订单同比大幅增加，对未来销售形成强有力的支撑。
截止2015年9月底，公司待执行订单为7327.50MW，中标未签订单3993MW，在手订单共计11320.50MW，较2014年9月底8927.50MW的在手订单增加了26.8%，大量的在手订单对2015、2016年销量形成强有力的支撑，预计2015、2016年风机销量均将超过6GW。
盈利预测与估值:预计公司2015年-2017年的EPS分别为1.217元，1.365元，1.629元，维持“买入”评级。
风险提示:风机毛利率下滑的风险;风电场开发进度低于预期的风险。
东方能源公司公告点评:重组获批，成长开启
投资要点:
事件。12月21日东方能源发布公告称，收到证监会出具的《关于核准石家庄东方能源股份有限公司非公开发行股票及重大资产重组的批复》，公司重大资产重组获批，对此我们点评如下:重组方案获批，开启新的发展空间。本次重大资产重组为以不低于12.72元/股的价格发行10220万股募集不低于13亿元，扣除发行费用后，其中9.28亿用于收购中电投河北公司持有的良村热电51%股权和供热公司61%股权，收购价格对应2014年PE仅为5.5倍，剩余部分用于补充流动资金。
中电投清洁能源平台，潜在注入资产众多。公司目前持有易县新能源20MW与沧州新能源50MW合计70MW已并网光伏电站，2015年上半年实现发电收入0.58亿元，净利润0.23亿元，净利率高达40%，资产优质。公司为国电投集团清洁能源平台，截至2014年底，国电投集团累计装机容量达到96.67GW，清洁能源比重38.47%，已经成为全球最大的光伏电站运营商。国电投集团资产证券化率在五大发电集团中最低，未来潜在注入资产较大。
光伏目标装机量及可再生能源附加酝酿上调。光伏行业协会联合提议上调2020年目标装机量，原来规划是100Gw，现在可能会上调至150Gw，提升行业成长性及估值水平;发改委发布《关于完善陆上风电、光伏发电上网标杆电价政策的通知》，光伏可再生能源附加酝酿上调，由1.5分/kwh上调至2.2分/kwh，补贴不到位的问题会得到解决。限电问题中长期仍会得到解决，特高压正在建设待投产，储能正在成熟。今年装机量有望大幅上升，明年增速依然较快。运营商是重点，开发商业绩确定性提高，制造业业绩回暖，板块四季报报业绩有望快速增长。
多个主题催化。根据已公开方案，中电投河北资产注入，央企混合所有制改革带来安全边际，后续跨省开发、跨省注入、核堆供热带来股价空间，并有京津冀、冬奥会、核电等强主题的催化。2015年11月12日河北省政府发布《河北省张家口市可再生能源示范区建设行动计划(2015-2017年)》，将在张家口建立国际领先的“低碳奥运专区”并规划建设可再生能源示范区，未来两年风电与光伏装机新增装机分别为2.6GW与3GW。
首航节能(20.89停牌,买入):加速资金回流，完善光热布局
维持“增持”评级。公司通过股权转让方式回收应收账款7789万元、融资租赁方式回收货款3亿元，缓解公司资金压力;同时，拟在张家口投资成立光热电站全资子公司，加速完善光热发电业务布局。我们维持公司2015-16年EPS为0.31/0.75元的盈利预测，维持40.50元目标价，对应2016年54倍PE。
通过融资租赁/股权转让回收现金，在光热产业爆发前轻装上阵。公司将持有新疆圣雄能源股份有限公司近5485万股以每股1.42元转让，总价款合计近7789万元;公司2013年与内蒙古锦联铝材有限公司签订8台660MW直接空冷凝汽器合同，现将3台空冷凝汽器改为融资租赁销售模式，金额共计3亿元，由长城租赁直接支付。我们认为公司加快应收账款回收，有利于缓解公司资金压力，为2016年公司参与光热电站EPC工程打下良好基础。
投资成立张家口光热电站全资子公司，加速完善光热发电业务布局。
公司此前与亿利资源集团有限公司签署光热电站建设战略框架协议(内蒙古200MW槽式+张家口100MW塔式电站)，我们认为张家口有望成为国家百万千瓦级太阳能热发电示范基地，亿利集团张家口100MW塔式光热项目有望入选第一批光热示范项目，光热开局之际成立张家口全资子公司意图明确，有利于加速光热发电业务布局。
科华恒盛:雄关漫道真如铁，而今迈步从头越
科华恒盛股份有限公司创立二1988年，拥有27年电源研发制造经验，是“重点国家火炬计划项目”承担者、“国家重点高新技术企业”、“国家认定企业技术中心”。高端电源、新能源、数据中心三大产品方案体系，广泛应用于金融、工业、交通、通信、政店、国防、教育、医疗、电力、新能源、数据中心等行业，服务于全球80多个国家和地区、20多万用户，致力于打造生态型能源互联网企业。
随着公司在数据中心运营以及光伏发电颀域的业务不断拓展，一方面将使得公司传统业务保持稳定的增长，例如UPS、数据中心解冠方案以及新能源产品等，另一方面也会给公司的业务收入和净利润带极新的增长点。我们建议积极关注。
数据中心运营业务助力公司净利润弹性增长:按照公司目前公布的机架资源极看，全部投产后，考虑少数股东损益，按照单机架5000元/月的ARPU值计算，每年可以给公司带极6亿-8亿的收入。对比同行业的净利润情冡，顿计净利润约1.2亿-1.6亿。相当二公司2014年经审计的净利润水平(约1.27亿)。
光伏电站运营为公司提供稳定的现金流:公司将大力发展光伏电站业务作为公司重要战略方向。随着定增顿案的实施，公司建设、运营光伏电站的规模将达到约160MW，将初步完成公司在光伏电站业务板块的战略布局。一方面将在未极给公司带极稳定的现金流，有助于提高公司的盈利水平，实现股东利益最大化;另一方面，将会在一定程度上提高公司光伏产品的销量，有助于增强公司的盈利能力。因此，投资建设光伏电站既促进了现有主营业务发展，又为公司创造新的利润增长点，有助于公司实现未极发展战略目标。
投资建议:我们顿测2015年至2017年每股收益分别为0.63、0.60和0.95元，2016年和2017年的EPS为考虑公司增发完成后的摊薄值。给予买入-A评级，6个月目标价60。
风险提示:1、新能源产品以及智慧能源(600869,买入)产品销售不及顿期;2、数据中心基础资源以及光伏电站未能按时投产，导致收入不及顿期;3、宏观经济发展不及顿期。
拓日新能公司动态点评:业绩符合预期，四季度有望高增长
公司营收小幅下滑，净利同比大幅增长，产业结构发生了变化。公司当前组件订单饱满，定边电站推迟并网影响今年营收，外延并购可期。预计公司年-2017年的EPS分别为0.12元、0.30元、0.42元，对应PE为81X、、23X，维持推荐评级。
投资要点
营收同比小幅下滑，净利同比大幅增长，符合预期:公司前三季度实现营业收入4.03亿元，较上年同期减少7.57%，实现归母净利3055万元，较上年同期增长195.86%;其中三季度实现营业收入1.73亿元，较上年同期增长71.15%，归母净利1845万元，较上年同期增长925.07%。该业绩符合预期。
公司结构优化，收入占比发生调整:公司前三季度出现了营收同比小幅下滑，净利同比大幅增长的现象，第三季度又出现了归母净利增速显著高于公司营收增速的情况。以上因素是由于公司报告期内制造业比例下滑，光伏发电业务占比显著上升，公司的产业结构出现优化。公告组件订单暂缓，四季度订单饱满:公司8月份公告的四川中恒融创投资集团的中标项目由于中标通知书效力存在问题，暂缓执行。由于今年光伏行业需求旺盛，因此该订单的暂缓执行并不影响公司四季度的订单情况，当前订单饱满，满产运行。
定边110MW推迟并网，影响今年营收:公司定边的110MW电站未能如期接入外围电网，对公司2015年营收和净利影响较大，预计该电站将于11月并网。
外延并购可期:公司由于今年增发完成，当前在手现金较多，且公司在光伏行业产业链较为完善，除去硅片、电池片、玻璃、组件、支架外，还生产相关设备，可选择的拟并购目标较为广泛，在上述领域的并购可期。
风险提示:光伏补贴降低;应收账款风险;市场系统性风险。
森源电气重大事件快评:订单完成将增厚公司业绩
事项
森源电气公告:控股子公司郑州新能源与汝州鑫泰光伏电力科技开发有限公司签署了《汝州鑫泰100MWp光伏电站项目一期40MWp光伏场区EPC总包合同》，一期合同价款暂定为人民币3.44亿元。
评论:
订单完成将增厚公司15和16年业绩
汝州鑫泰100MWp光伏电站项目一期40MWp光伏场区EPC总包，合同价款暂定为人民币3.44亿元，占森源电气2014年度经审计销售收入的30.57%。按照合同约定测算，该EPC总包合同每瓦固定单价为8.6元，按照目前行业的情况，估计公司的建设成本在7元/瓦左右，每瓦可实现盈利1.6元左右。照此测算，该项目可贡献利润总额6400万元，考虑到25%的所得税以及上市公司持股比例为91%，预计工程的实施将分别贡献2015年和2016年净利润2000万元左右。
当前股价低于公司前期定增底价，具备安全边际
6月3日公司公告以不低于41.85元/股(复权后为20.93元/股)的价格定增5161万股，计划募集资金21.6亿元。公司最近收盘价为20.04元/股，低于增发底价，股价具备安全边际。
维持“买入”评级
预计15/16/17年，公司将实现净利润分别为2.67/3.42/4.08亿元，同比增长分别为1.3%/28.4%/19.3%，每股收益分别为0.67//0.86/1.03元。与前期盈利预测相比，现盈利预测有所下调，下调的主要原因是因为公司的光伏电站建设进度低于预期，这部分预期已经在股价里反应。
通威股份:“渔光一体化”战略继续推进
考虑新能源业务和股本增加，预计2016-2017年EPS分别为0.64和0.9元，对应PE分别为21.7X和15.4X。公司是传统水产料行业的龙头，其饲料业务稳健发展，可提供持续现金流;水产料龙头企业切入光伏产业，未来“渔光一体”市场空间巨大，值得期待，维持“推荐”评级。
事件:公司于近日收到中国证券监督管理委员会通知，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过，申请人应补充披露标的公司“渔光一体”模式的实验和推广应用的可行性，并在10个工作日内将有关补充材料及修改后的报告书报送上市公司监管部。
渔光一体化可行性:“渔光一体”是指将渔业和光伏发电结合在一起，通过在水面上设立电池板，水面下规划养殖鱼虾，达到养殖和发电并行的模式。此模式可以规避东部地区土地资源稀缺的问题，同时极大的提高了土地的利用效率和产值。渔光互补模式由于水面上太阳电池板的存在减少了部分光照，由此对于养殖的渔业产生一定限制，这也是”渔光一体化“推广的主要问题;而通威股份可以凭借充分的行业经验对于鱼种、光伏组件架设等方面进行优化，以实现鱼塘养殖及光伏发电双丰收。
渔业资源丰富:通威股份作为水产饲料龙头企业，已拥有超过15，000家下沉到村镇的饲料销售网点，在全国范围内形成良好合作关系的养殖户超过30万户，涉及水域面积达1，000万亩，其中池塘水域面积400万亩左右，可支撑120-150GW的光伏电站规模。如果未来择优发展10%池塘水面，则可支撑12-15GW的光伏电站，未来发展潜力巨大。
光伏产业链完备:拟并入上市公司永祥股份主要从事上游的多晶硅生产、销售及相关业务，拥有1.5万吨/年的多晶硅生产能力。通威新能源为通威集团的全资子公司，主要从事光伏产业链下游的光伏电站投资和运营业务，着力在全国范围内建设并运营优质的光伏发电项目。此外，通威集团还拥有合肥通威，是国内电池片子行业的翘楚。
水料主业稳健发展:传统服务方面，公司继续不懈的以科技为支撑，积极推广“365”水产养殖等差异化、智能化养殖模式;营销方面，积极利用“互联网+”，打造了全球通威粉丝的网上家园--“通心粉社区”与社交媒体平台;产品方面，与丹麦BioMar集团合作，设立合资公司，布局高端水产饲料的生产和销售。
爱康科技深度报告:潜龙在渊，蓄势待发，站在能源互联网的风口
光伏电站运营行业空间巨大，将迎来估值修复。我国光伏行业回暖且正引领全球新一轮电站装机增长，公司所处的电站运营行业将是空间巨大、盈利稳定可观的行业。目前光伏能源在我国战略地位显著，受政策扶持力度持续加大，十三五规划中到2020年的装机目标将升至150GW。此外，电站运营受造价成本降低、贷款利率下行等利好，盈利能力相当可观，理论内部收益率超10%。目前国家能源局以及发改委正采取多项措施解决弃光限电、补贴拖欠等问题，电站运营行业的估值有望修复。
优化存量电站结构，优化未来布局。公司将保留存量的优质电站并出售部分其余电站，以优化存量电站结构，并加速现金回流;未来将向补贴降幅较小、无弃光问题的中东部加大开拓力度，优化未来的电站布局，以奠定公司稳定的业绩基础。
打造轻资产运营的闭环回路模式。光伏电站天然具备多重属性，公司将围绕光伏电站衍生出多种附加服务，包括运维服务、评级服务、碳交易、融资服务等。目前，第三方运维服务、碳资产交易已开花结果，引领业务转型升级。
逐步布局能源互联网全产业链。爱康科技的长期目标是从能源与金融两端同时发力，打造能源互联网的全产业链，涵盖智能发电、微网、储能、新能源汽车、充电桩等多项领域。目前，公司正探索从新能源充电桩、新能源汽车运营切入电力消费服务侧。
给予“强烈推荐”评级。我们预计公司2015年-2017年将实现收入37.36、50.30、61.13亿元，实现净利1.39亿、4.18亿、6.65亿元，对应EPS分别为0.192、0.577、0.917元。考虑到光伏行业发展空间巨大，公司正积极谋求业务升级转型，切入能源互联网领域，我们给予公司2016年30倍PE估值，对应目标价为17.3元。
风险因素:(1)电站运营业务推进不及预期的风险;(2)电站后市场服务开拓风险;(3)限电率上升的风险。
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