1、风电：弃风限电改善有限 周期底部或将维持
受到2016 年标杆电价下调影响，2015 年国内风电行业抢装明显，当年实现新增装机超30GW，同比增50%以上。而 2016 年国内新增装机不足 24GW，其中华北、华东地区风电新增装机增长明显，华东占比提升7 个百分点至 20%。而西北地区大幅下降 8 个百分点至 26%，体现了装机区域向中东部和南部转移的趋势。
2016 年前三季度累计招标量为 24GW，较去年同期增长68%，创历史新高。而对比 15年的抢装现象，14 年同期的招标量仅为17.3GW，而14 年全年的招标量也仅为27.5GW，与今年相比明显较弱。主要原因是区域电力企业及火电企业由于火电受限，同时风电成本下降投资回报率合理，转型发展风电所致。
风电新增并网容量
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相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国新能源市场运行态势与投资前景评估报告》
国内季度风电招标量
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2016年风电订单创新高，会显著改善企业的盈利水平，但是决定行业估值的核心因素在于对风电行业长期投资预期，而预期的改善受成本下降及弃风率改善的影响。去年至今的弃风率下降主要还是由政策主导的省网区域间电力调度，例如新疆哈密地区的风电通过特高压线路送往河南，但是这种弃风率的下降受制于两点，一是特高压网架的输送能力始终有限，而特高压线路的落地还需要时间，二是并无真正的用电需求拉动，电力 供给过剩趋势已经比较确定。所以认为当前弃风率改善的压力较大。虽然短期内风电成本已经有所下调，IRR 水平也能维持，但弃风限电的核心制约没有得到改善，短期而言估值很难出现大幅修复，长期应 关注风电成本的下降对行业基本面的改善。
国内风电弃风率(%)
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风电平均利用小时数(h)
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