作者：果子
8月10日，由中国物流与采购联合会调查、发布的2021年7月份中国大宗商品指数（CBMI）为100.1%，指数结束之前的三连跌，触底反弹，国内大宗商品市场显露回暖迹象，不过景气度低迷的现状依然在持续。各分项指数中，供应指数出现回落，销售指数触底反弹，但幅度有限，库存指数则继续上升。从指数的变化情况来看，市场表现整体基本符合“需求端的压力将会进一步加大，市场仍存在明显下行压力”的预期。7月份，商品供应在生产利润收窄、政策减产以及进口下降等影响下开始下降，不过受极端天气影响，市场淡季效应越发显著，需求释放极为有限。在供需双弱的背景下，市场供大于求的迹象进一步凸显，商品库存持续积压。展望后市，8月份，国内大宗商品终端需求难有改善，基本面将继续承压，市场存在进一步调整的可能，不过，当前，国内经济长期向好发展基础较好，内需潜力或将加快释放，加之季节性消费的好转，预计市场在充分调整后有望迎来企稳反弹。
商品供应开始下降。7月份，大宗商品供应指数为99.8%，较上月回落1.2个百分点，指数跌至近7个月以来的最低，数据显示，持续增长半年的商品供应量开始出现下降。7月份以来，由于极端天气频发、环保停限产政策以及部分商品生产利润下滑，国内大宗商品生产增速整体趋缓，部分订单延后生产，商品供应开始下降。从各主要商品来看，因不同产业所受环保政策以及生产利润不同的影响，各品种生产厂家开工率略有不同，加之进口情况复杂，导致各商品供应量增减出现明显分化。7月钢铁、煤炭、化工和汽车供应量呈现下降态势，特别是煤炭供应量已连续5个月呈现减少态势，汽车供应量则连续3个月呈现下降格局。7月份，4种商品供应量较上月分别减少2.0%、0.7%、1.1%和1.7%；有色金属供应量止跌回升，受产量回升的影响，较上月增长1.1%；铁矿石和成品油供应量较上月分别增长0.2%和2.9%，但增速较上月相比有所变化，其中，铁矿石增速较上月减缓2.2个百分点，成品油增速较上月加快0.6个百分点。
市场需求持续低迷。7月份，大宗商品销售指数为99.5%，指数较上月回升1.0个百分点。7月指数虽有回升，但只反映出销售量的降幅有所收窄，市场需求仍未全面回暖。从市场情况来看，7月份，在极端天气频发的影响下，需求表现差强人意，淡季特征明显。不过，进入8月份以后，需求端有望小幅回暖：一方面是资金面相对宽松，前期滞后的需求有望释放；另一方面，高温天气缓解，下游消耗量有望增长。因此，市场对于8月份的需求抱有一定的期待。从各主要商品情况来看，这也是拉动7月综合指数回升的重要因素，煤炭销售量连续5个月增长，有色金属和化工销售量则止跌回升，7月份三种商品销售量较上月分别增长3.7%、3.1%和2.7%；成品油销售量受天气因素影响开始下滑，较上月减少1.9%；钢铁、铁矿石和汽车销售量则连续3个月下降，较上月分别减少2.9%、2.7%和0.9%。
商品库存继续上升。7月份，大宗商品库存指数继续上升至101.9%，较上月上升1.6个百分点，数据显示，进入7月份以来，虽在环保限产的影响下，生产企业开工率下降，商品供应开始下滑，但需求表现不及预期，商品库存继续积压，库存压力仍在加大。从各主要商品库存情况来看，7月份，除煤炭库存继续下降外，其余品种均呈现上升态势，特别是铁矿石和成品油库存量止跌回升；钢铁库存量较上月增长3.6%，增速较上月加快2.4个百分点；铁矿石和成品油库存量较上月分别增长1.5%和1.7%；有色金属、化工和汽车库存量较上月分别增长1.9%、0.9%和0.9%，增速较上月分别减缓0.2、0.5和1.5个百分点；7月煤炭库存继续下降，较上月减少0.7%，已连续5个月减少。
