近日，我国股市持续向好，带动有色金属板块走强，沪铝2008合约也是连续拉长，突破1.45万元/吨一线，展望后市，随着铝价的持续走强，电解铝盈利水平好转，对原材料价格的需求增加，而原材料价格的上涨又将提高电解铝的生产成本，为铝价形成支撑。目前，电解铝复产、新增产能有限，下游需求持续回暖，基本面表现尚可。宏观方面，我国主要宏观数据持续好转，经济继续恢复。预计，沪铝2008合约将继续上涨，关注1.5万元/吨一线阻力。
从电解铝的成本构成中可以看出，氧化铝和电力占了大头，分别占到了电解铝生产成本的42%和31%，因此，这两种原材料的价格变动将对电解铝生产成本造成影响。
截至7月10日，国内氧化铝均价为2424元/吨，较前一周上涨121.40元/吨。据百川资讯，7月10日当周中国国产氧化铝价格走势表现较为强劲，价格在本周快速向上攀升，其中，市场价格快速向上攀升推动力主要表现为：一是6月底，国内市场受突发事件影响，部分氧化铝产能被迫关停导致市场整体供应量有所下降；二是突发事件持续发酵，对于市场后市价格走势给予了一定的信心，市场氛围逐渐热烈起来；三是部分做市成交充分带动价格保持较为强劲的上行动力，此三点综合带动国产氧化铝市场成交逐渐热烈，价格持续攀升。
预焙阳极均价为2915.50元/吨，较前一周上涨32.00元/吨。波动范围2750元~3230元/吨。本周均价处于5年同期的第二低位。据百川资讯，7月10日当周，中国预焙阳极市场主流价格持稳运行，市场成交良好，企业多执行月度订单，陆续发货。下游电解铝市场价格高位震荡，铝企利润面大，较6月初期限，新投产能环比增长39.5万吨，复产产能增加20.1万吨，利好长期预焙阳极消费。
截至7月10日，环渤海动力煤5500K现货均价为545元/吨，较前一周上涨12元/吨。据百川资讯，7月10日当周国内动力煤市场价格局部调涨，近期大型煤企暂停现货销售消息一出，市场看涨情绪继续升温，贸易商活跃度增加，沿海煤炭价格延续上涨趋势。目前，低硫货源仍偏少，成交多以指数上浮，港口库存相对仍偏低位，市场整体仍偏强。从气温情况来看，下游普遍出现高温天气，民用电存在一定支撑。短期而言，动力煤市场价格持稳向好。
氟化铝方面，截至7月10日，氟化铝均价为7470元/吨，较前一周下跌80元/吨。虽然氟化铝价格处于低位，但其仅占电解铝生产成本的1%，因此电解铝的生产成本影响有限。
生产成本方面，受益于原材料价格上涨，电解铝生产平均成本提升至为1.16万元/吨，这将支撑铝价。盈利方面，电解铝平均盈利2905.47元/吨，盈利水平较前一周下降91.07元/吨。
据百川数据，截至7月9日，中国电解铝有效产能（以有生产能力的装置计算）4805万吨，开工3662.64万吨，开工率76.23%。电解铝减产规模涉及102.17万吨，其中已减产100.17吨，或减产但未明确减产2万吨，已建成且待投产的新产能180万吨，已投产79万吨。总体来看，目前，我国复产及新增产能量并不大，对供应端造成的压力有限。
需求方面，汽车、房地产相关数据持续向好，利好铝价。
宏观方面，近期股市大涨，市场情绪受到提振，铝价亦跟涨。从主要宏观数据来看，我国官方制造业PMI连续4个月位于荣枯线上方。据海关统计，6月份当月进出口实现年内首次双双正增长。自4月份起，出口连续3个月实现正增长，6月份当月进出口同比增长5.1%，其中出口增长4.3%，进口增长6.2%。上半年外贸进出口好于预期。
综上所述，氧化铝、动力煤、预焙阳极价格上涨太高电解铝生产成本，对铝价形成支撑，主要宏观经济指标持续好转，表明我国经济存在充足韧性。
