4月28日山东四部委联合印发《山东省清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动实施方案》的通知。5月4日山东省召开电解铝去产能会议。据悉，会议达成共识。《山东省清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动实施方案》的通知是继国家四部委和新疆昌吉州之后，关于电解铝行业又一重磅政策文件。
山东是供给侧改革的重头戏。我国电解铝“违规产能”基本被山东、新疆、内蒙古三省覆盖。其中山东占70%左右。据统计，目前山东已建成产能1190万吨，在产1150万吨。而三批铝行业规范合规名单中，山东企业共计662万吨。山东省地方报请备案813万吨。指标置换产能百万吨左右。因此推算，按照不同的标准，山东已建成的违规产能200-500万吨。山东是此次供给侧改革的主要整治对象之一。山东省的政策文件值得关注，影响力超新疆。
供给侧改革逐步见成效。从去年四季度到今年1-3月为新投产的高峰期，月度平均增加50万吨左右。不过，随着供给侧改革政策的影响加大，进入4月之后新投产能明显数量减少、速度放缓。阿拉丁统计4月新投产能仅有6万吨。根据阿拉丁统计数据，2017年4月中国电解铝产量预计310万吨，日产量较3月略增0.1万吨左右。
电解铝企业在相对丰厚的利润驱使下，加之目前是政策的相对真空期，产量增加有限。预计6月中下旬之后，电解铝供给侧改革政策逐步落地，电解铝产能释放将进一步明显受到抑制；以及下半年取暖机停产预期逐步强化，我们对下半年铝价更加乐观。
五一假期影响下游提货，铝库存小幅上升。据阿拉丁统计，全国铝库存情况，截止5月4日，全国主要城市铝库存126.5万吨，较4月27日增长2.3万吨，新疆13.1万吨，下降1.3万吨，下降幅度扩大。
