随着中国经济体量在全球范围内的比重越来越大,中国经济战略规划也不断吸引着海外市场的目光,因为其发展战略、目标和重点关系到未来的投资机会。对于大宗商品而言,中国“十三五”规划涉及未来五年甚至更长时间需求端的变动趋势,其中铜等工业原材料需求已经在中国经济进入减速换挡期和结构调整之后增速明显放缓。对于金融衍生品而言,“十三五”规划在资本市场的定调也非常重要,尤其是对外开放。
目前国内尚缺乏商品期权,因此在企业风险管理这块还有很大的发展空间,海外金属期权正不断拓展国内市场,例如芝商所铜期权(交易代码:HX)不断受到国内企业的青睐。
参与COMEX铜产品交易的包括商业套期保值者、对冲基金和CTA(商品交易顾问)、银行、经纪商和FCMs(CFTC认可的期货期权经济商)、自营交易公司和个人交易者。为了满足商业套保需要,COMEX推出了两种基于每月平均价的新型铜产品:铜日历掉期期货和铜平均价期权。
从中国金融改革的角度来看,未来中国金融市场加大对外开放力度有利于国内外金融市场相互融合,更加便利国内外相关的实体企业运用期权等金融衍生品工具进行风险管理,因此,芝商所铜期货期权在国内企业风险管理方面有较大发展空间。
十八届五中全会提出,坚持开放发展,必须顺应我国经济深度融入世界经济的趋势,奉行互利共赢的开放战略,发展更高层次的开放型经济,积极参与全球经济治理和公共产品供给,提高我国在全球经济治理中的制度性话语权,构建广泛的利益共同体。开创对外开放新局面,必须丰富对外开放内涵,提高对外开放水平,协同推进战略互信、经贸合作、人文交流,努力形成深度融合的互利合作格局。完善对外开放战略布局,推进双向开放,支持沿海地区全面参与全球经济合作和竞争,培育有全球影响力的先进制造基地和经济区,提高边境经济合作区、跨境经济合作区发展水平。
全会提出了全面建成小康社会新的目标要求有一条就是,产业迈向中高端水平,消费对经济增长贡献明显加大,因此过去工业制造业和基建投资增速会有所放缓,但效率会提高。全会提出,构建产业新体系,加快建设制造强国,实施《中国制造2025》,实施工业强基工程,培育一批战略性产业,开展加快发展现代服务业行动。
全会还提出,坚持绿色发展,必须坚持节约资源和保护环境的基本国策,加快建设资源节约型、环境友好型社会,形成人与自然和谐发展现代化建设新格局,推进美丽中国建设,为全球生态安全作出新贡献。全面节约和高效利用资源,树立节约集约循环利用的资源观,建立健全用能权、用水权、排污权、碳排放权初始分配制度,推动形成勤俭节约的社会风尚。
从铜消费的趋势来看,在2003年中国城镇化和工业化大力发展之际,中国铜消费往往是粗放型、毫无节制的,而到了2015年,中国基本上进入了工业化后期,城镇化也到了一定的阶段,基础设施建设大框架基本完善,因此中国对铜消耗强度会下降,提高铜使用效率是重点。从这个角度来看,未来铜价不大可能大幅上涨,价格波动也会相应趋稳,企业对铜价引发的风险管理需求也逐渐稳定。