盛屯供应链金融业务可以嵌入安泰科“专卖店”业务
5月22日盛屯矿业集团股份有限公司公告，安泰科拟增资扩股至总股本4300万股，并安排北京金源恒煜投资有限公司、江苏银茂控股（集团）有限公司等9名股东减持转让现有股份279.6万股至盛屯矿业全资电商子公司，占扩股后总股本的6.5%。转让价格10元/股，对应2014年PE为59.5倍，未来双方将进一步合作拓展金属供应链金融业务。
线上平台打造 供应链金融第二入口
从点到面，互联网平台提供供应链金融第二入口。公司原有供应链金融服务展业为客户营销：公司保理业务以上海盛屯商业保理有限公司为主体，依托公司下游客户网络，与客户线下展开互动并开展业务。对接互联网平台后，交易行为将被纳入供应链金融营销体系，从点到线将提供第二入口。
双入口拓展供应链金融展业方式，提高营销效率。与线下开展供应链金融业务不同，线上供应链金融可以根据客户的咨询需求和交易需求，精准营销制定金融服务方案。营销效率提升+服务方案定制将大幅提高盛屯矿业供应链金融业务量。
目前盛屯矿业供应链金融领域主要分四大块业务：保理、融资租赁、黄金租赁和供应链金融。其中保理业务主要是通过对原材料供应商的应收账款提供融资，解决了下游冶炼厂由于资金周转无法及时支付货款的问题。融资租赁和供应链金融解决客户在采购设备和接手大订单时大额资金投入负担。黄金租赁充当黄金生产者和需求商之间的纽带，从黄金生产者手中购买或者租赁黄金再出售或转租给加工和贸易商。
安泰科的客户中包括大量金属制品生产企业，在进行信息咨询和产品交易的过程中嵌入供应链金融服务的边际成本较低，线上平台将成为供应链金融核心的展业平台。通过线上平台，盛屯矿业可以为客户提供资讯、供求信息、撮合交易、第三方支付、征信，产业链金融服务；通过线下平台完成货物购备，检验，仓储，物流，交割，质押等服务及流程。线上和线下对接成本较低、协同效应可以显现。
数据构造核心竞争力
掌握线上入口后，盛屯矿业将依托安泰科线上交易平台，获得报价、交易相关一手数据。安泰科三大核心业务均将对供应链数据提供有效支持。
供应链金融服务提供商的盈利空间，在于其获得融资的成本与对客户融资的收入产生的息差。而息差的产生来自于供应链信息所消除的直接融资风险。传统供应链金融依托存货质押、应收质押等方式获得供应链信用信息。担保行为本质上是供应链信息：通过监控抵押品价值和物流的变化，融资方获得供应链上下游的信息，同时抵押品本身也是一类信用信息，两者有效消除了融资方与客户的信息不对称，从而融资方可以获得更低的资金成本。
参股安泰科后，盛屯矿业电商平台重构信息流产生体系，供应链风险识别和管控能力将进一步加强，进一步降低风险成本。在占据客户线上交易入口后，供应链上下游价格数据、库存数据和资金流将完全受控于供应链金融体系中，信用信息不再仅仅依靠抵押品，大幅拓展了供应链风险识别管控的水平，并为供应链金融架构重构和创新金融产品推出提供了必要的支持。
供应链金融构造有色金属 电商盈利能力
有色金属拥有大宗商品交易所平台，报价机制透明。同时，供应链相对稳定，有色金属贸易种类繁多但是流通环节成本构成中渠道费用占比有限，物流费用和资金成本也相对较低。电商平台难于从渠道费用中获得盈利空间。电商贸易平台拥有客户资源和一手交易数据，但是缺乏盈利模式难以开展业务。有色金属贸易相对扁平化，电商平台难以从交易环节中获得市场空间。同时，电商平台缺乏仓储物流布局和融资能力，难以在物流费用和资金成本中拓展盈利空间。
截至2014年年末，规模以上有色金属企业应收账款金额2914亿元。截至2013年末，固定资产投资额度为1600亿元，而黄金的租赁业务超过1000吨，市场空间也在2600亿元左右。换言之，公司当前已经开发的几大业务板块潜在市场空间高达近万亿，业务拓展空间非常广阔。
传统金属贸易依托银行贷款管理资金流，银行在缺乏产业链信息的情况下，无法对客户进行低成本融资。另一方面，银行供应链金融往往以核心客户为中心，向上游和下游外延伸供应链金融客户进行统一授信。而有色金属矿业和加工往往位于产业链最上游，在供应链中远离银行的核心授信对象，导致银行在缺乏对其风险认识的情况下，难以有效开展相关业务。
盛屯矿业作为矿业企业，结合安泰科平台能够有效掌握采矿→加工业上游有效信息，覆盖产业链范围与传统供应链金融形成互补，对于有色金属采选和加工类企业来说可谓量身定制。另一方面，盛屯矿业拥有低成本的自建仓储和支付平台，客户的物流和资金流可以有效转化为信息流，进一步消除客户与融资方的信息不对称。以信息流为核心的物流与资金流重构进一步有效转化为以供应链金融为盈利力模式的核心竞争力。
引入供应链金融或突破安泰科电商发展瓶颈。安泰科2014年实现净利润722万元，同比增长1%，营收主要来自于资讯业务和网站广告流量。随着未来平台重构，引入供应链金融作为核心盈利模式，公司业绩有望大幅增长。除了咨询、展会和论坛外，目前在安泰科报价网主推专卖店模式，努力逐步将安泰科打造为交易平台，目前采购方可能会出现无法及时付款而申请延期，这也为盛屯矿业提供供应链金融服务入口，也将为安泰科报价平台的交易提供融资，提高其成交业务量。
