作者：李莉
2022年，全球大宗商品价格波动幅度加大，越来越多的上市公司意识到价格风险管理的重要性。许多公司正通过场内场外、境内境外等多种方式和渠道参与衍生品交易，为企业的发展保驾护航。
截至3月4日，今年已有74家上市公司发布了155份关于参与期货套期保值的公告，全年拟参与交易资金合计高达539.39亿元。其中，欣旺达电子股份有限公司全年拟参与交易资金达到80亿元。
市场人士表示，境内衍生品新品种上市步伐显著加快，部分产业链期货品种体系日益完善，也极大地便利了企业进行套期保值操作。随着上市公司套保意识的增强，预计套保队伍将进一步壮大。
上市公司参与套保热潮起
今年以来，国际大宗商品市场波动加剧，在内外盘联动背景下，实体企业对风险管理的需求再度提升。多家上市公司发布公告，拟参与期货套期保值的浪潮再起。
分析来看，今年上市公司参与套期保值有两点值得关注。
一是龙头企业积极参与。公告显示，化工龙头云天化及其子公司2022年开展了煤炭、焦炭（焦丁）、甲醇、大豆、油脂（棕榈油、豆油、菜籽油等）、粕类（豆粕）等多个品种的套期保值，全年拟参与交易资金约为16.24亿元。
二是金属期货类参与者居多。上述74家企业中，有27家企业参与金属期货业务，占比达36.49%。中国国际期货有限公司表示，这与当前大宗商品市场波动有直接联系。文华财经数据显示，本周布伦特原油价格飙升至逾七年半高点；LME铝价触及纪录高位；LME锡续刷历史高点，沪铜、沪镍、沪锌、沪不锈钢也在高位运行。
锡业股份在公告中阐释了公司开展套期保值业务的必要性：“公司主要从事锡、铜、锌等有色金属的采选、冶炼、加工、销售，需要原料主要为锡精矿、铜精矿及锌精矿等。相关金属价格大幅波动，将对公司盈利能力带来较大影响。同时，公司还从事相关产品的供应链业务，购销时间差将产生价差风险，需通过套期保值进行风险控制。”
交易所多管齐下
引导上市公司参与期货交易
笔者从多家期货交易所获悉，为了更好地引导上市公司参与期货交易，近两年，期交所在制度调整、市场结构改善、优化品种运行等方面做出了很多努力。
大商所表示，上市公司是我国实体经济的“基本盘”，提高上市公司质量是推动资本市场健康发展并推动国民经济高质量发展的重要内容。“大商所近些年以持续增长的市场容量、不断完善的产品体系和日益丰富的市场生态，努力为包括上市公司在内的各类实体企业提供高标准的风险管理服务，为服务大宗商品保供稳价和国民经济高质量发展等贡献期货力量。”
上期所表示，主要从三个方面入手服务上市公司高质量发展。一是有针对性地开展龙头企业培训服务，拓展产业服务深度，同时培育大宗商品期现贸易服务商。二是加强期货市场功能的宣传和引导，挖掘实体企业参与期货市场的成功典型案例，形成可复制、可推广的经验。三是做精做细现有品种，提高市场运行效率，促进期货市场功能发挥。
据介绍，2021年以来，上期所已开展80余场针对产业客户的投教培训活动，挖掘了京博石化、复瑞渤、铜陵有色、广垦橡胶、海胶集团、云铜等实体企业利用期货市场管理风险的近80个案例，为产业上下游企业应对价格波动风险提供应对策略。
此外，发挥期货交割“纽带”作用，保障产业链和供应链稳定。2021年，上期所、上期能源增设22家指定交割仓库及5个存放点，增加库容超730.8万吨，通过扩大交割服务范围，为更多企业利用期货交割合理调配资源提供便利；立足于市场实际供需，统筹下调期货原油、燃料油、低硫燃料油仓储费，切实为实体经济减压降负。
