作者：从姗姗
近一个月以来,黄金期价持续走低，近日，沪金主力合约触及前方重要支撑位并在底部震荡。目前，市场多空因素均存，短期黄金或继续底部震荡，本周，美联储利率决议释放的信号可能会成为黄金方向选择的重要因素。中长期来看，全球货币政策收紧预期逐渐增强，金价依然面临巨大考验。
美国就业市场持续改善
在全球通胀水平持续走高的背景下，黄金抗通胀属性或占据重要地位。今年2月以来，美国通胀水平开始持续飙升，通胀相关指标PCE、CPI、PPI等均创历史新高。分项数据中交通运输、能源、食品等项价格攀升是推动通胀水平走高的重要动力。短期来看，随着变异病毒的持续发酵，供应链危机或难以缓解。此外，随着美国就业市场的持续改善，薪资收入增长则会提升居民消费，这将进一步推升通胀水平，并提振黄金价格。
目前来看，政策收紧预期是影响金价走势的重要逻辑因素。当前，虽有奥密克戎毒株扰动，但能否对经济复苏造成较大影响仍具有很大不确定性。从目前市场表现来看，奥密克戎毒株影响相对较小，因此美联储货币政策方向可能不会发生太大变动。
关注美联储利率决议
当前，市场关注的焦点在于明年美联储的加息时间节点和节奏上。美联储11月利率决议表示，将在11月开启缩减购债计划，每月资产购买规模减少150亿美元，缩减的节奏和规模符合市场预期。按照这样的缩减步伐，到2022年年中，美联储将全部完成缩减购债，而之后美国可能会进入加息周期。
但近期随着美国就业市场加速改善，以及美国通货膨胀水平的抬升，美联储可能不得不提前采取措施。最新数据显示，11月美国就业市场表现强劲，失业率降至4.2%，好于市场预期的4.5%，失业率连降6个月，首次恢复到新冠疫情暴发前的水平，创2020年2月以来新低。但今年下半年以来，美国非农数据与其他就业指标出现明显差异，具体表现为失业率、劳动参与率及ADP数据持续走低，而非农数据在部分月份却大幅不及市场预期。主要是由于非农数据采用企业就业调查口径，就业率、失业率等数据采用家庭就业调查口径。11月，非农数据超预期低迷，真正原因或在于季节性调整，若按历史平均季调下修值计算非农数据，那么11月美国非农新增就业或与市场预期大致相当。12月会议加快Taper节奏已是大概率事件，异常的非农数据可能不会影响美联储决策。
美元仍有回升空间
预计在明年一季度全球疫情改善周期下，美联储会加快Taper进度，也就是说，之前的预期是明年6月完全停止扩表，现在这一时间点可能会提前到4月左右。
短期市场多空因素交织，金价将以震荡格局为主，但需关注疫情走向以及美联储动态。中长期来看，美国通胀大幅抬升、就业市场持续复苏，预计美联储明年下半年将开启加息周期，加上全球央行紧缩预期不断升温，这都将对黄金价格构成压制。此外，美国经济复苏仍较为强劲，美元指数未来或有回升空间，这也将对黄金价格构成压制。
