作者：王志强
近期，镍价呈现高位回落走势。11月30日，全球金融市场避险情绪再度升温，先有Moderna首席执行官发出警告称，当前疫苗对抗奥密克戎的有效性将大幅下降，随后美联储主席鲍威尔表示考虑提前缩减购债计划，美元受此影响一路飙升，而沪镍价格承压回落。
供应偏紧情况好转
镍矿方面，截至11月26日，全国港口镍矿库存为934.7万吨，周度环比下降1.21%，同比增长1.18%。11月以来，镍矿库存延续上涨趋势，而目前国内镍铁厂开工受限也导致镍矿库存相较去年同期出现累库。镍矿价格方面，受菲律宾雨季的影响，虽然需求转淡，但是当地镍矿产量同样受限，菲律宾1.5%的红土镍矿价格持稳。
镍铁方面，截至11月30日，国内高镍生铁均价为每镍点1445元，近期价格持续下跌。日内市场交投也较为清淡，主因在于下游需求偏弱。不锈钢下游订单减少，现货价格连连回调，对高价原料接受度降低，原料价格存在压力。同时，当前市场废不锈钢经济性较好，从而降低了钢厂对镍铁的采购需求。供应端成本仍高，挺价意愿较强，但是原料及电价均有回调的现象，成本支撑走弱，短期镍铁仍有下调的可能。
电解镍方面，10月，全国电解镍产量约1.45万吨，环比增长1.48%，产量较9月增加212吨左右，开工率达66%。实际上，10月产量并没有受到甘肃地区限电影响而出现减少，甘肃地区冶炼厂产量相对平稳。由此来看，目前国内冶炼厂生产稳定。
高冰镍方面，印尼高冰镍投产预计达到30万金属吨/年。11月29日，格林美公司称，其印尼青美邦项目计划在2022年年初投入运行，比原计划2022年年底投产明显提前，硫酸镍原料供应将进一步缓解。诺里尔斯克及淡水河谷对2022年镍计划产量也较2021年有所提升。
整体消费依旧疲软
硫酸镍方面，近期华东某硫酸镍厂由于消费需求不佳，计划于12月开启检修，时间为半个月，影响金属量约150金属吨。而11月30日，华中某硫酸镍厂也宣布于11月底开始进行年度常规检修，预计检修时间为半个月至一个月，预计影响200-350金属吨。目前硫酸镍利润不佳，下游对于高价难以接受，双方持续博弈，多处硫酸镍厂商计划于11月底或12月初进行检修，短期对镍需求减弱。
