作者：沈照明
今年以来，电池企业1月份对原料铅锭进行充分补库存。由于今年春节前铅补库存需求提前透支，下游电池企业的原料补库需求偏低。3月中下旬，下游原料补库存需求才缓慢温和回升。
一般来说，7-8月高温天气以及年底至第二年初的寒冷天气，会推动电池更换需求的增加，市场在二季度对于三季度的需求有较强预期。而实际来看，今年三季度的铅消费并未如预期好，原因在于，上半年，国内电池成品库存持续偏高，今年年中，铅蓄电池成品高库存高，限制7-8月铅蓄电池电池企业的开工率提升空间。另外，锂电池的原料成本经过去年降价后，市场接受度逐渐提升，虽然今年上半年其成本提高，但不影响其对铅蓄电池的替代，锂电池对铅蓄电池的挤出效应不断加深。
国内铅蓄电池出口数据三季度有所下降，其他领域消费也不佳，由于缺芯以及内生性原因，汽车产销整体较为疲弱，三季度铅锭需求总体旺季不旺。
汽车行业方面，三季度，汽车产销整体较为疲弱。1-8月，乘用车产销量分别为1289.1万辆和1311.2万辆，同比增长15.2%和16%。由于去年基数较低，所以同比仍是处于正增长。三季度以后，汽车产销量下滑较为严重，8月份，乘用车产销量分别为149.7万辆和155.2万辆，产量环比下降3.3%，销量持平，同比下降11.9%和11.7%。一般来说，7-8月份为汽车电池更新需求的旺季。但是今年三季度汽车消费不及预期。值得注意的是，今年全球新能源汽车发展速度进一步加快，中长期将延续高增长态势。1-8月，我国新能源车销售147.9万辆，同比大幅增长202.1%，未来将继续冲击传统汽车铅酸蓄电池的消费需求。
电动自行车方面，自去年全球疫情后，国内部分居民出行习惯发生改变，叠加电动自行车开始实施新国标后，国内去年二、三季度电动自行车产销量的明显上升。但是自2020年四季度开始，电动自行车产销形势迅速转弱。今年前三个季度，电动自行车的产销量也延续趋弱的态势，预计四季度国内电动自行车的产销态势仍难改观。多数地区电动自行车电池已逐步转为小电池电瓶，而小电池电瓶重量下降，将减少对铅原料的使用量。此外，电动自行车中锂电池的替代持续上升，安泰科调研显示，2020年在售产品中，锂电池电动自行车的销售比例超过25%。
电池出口方面，今年年初为海外消费旺季，3-4月，海外汽车行业加快复苏。储能需求的增长、东南亚国家的疫情限制了当地产能的恢复，进一步带动了今年上半年中国汽车电池和储能电池的出口表现。但是，三季度电池出口增速有所放缓，1-7月，铅蓄电池出口为1.07亿个，增速下降21%。此外，今年以来海运成本偏高，对电池出口有一定限制，预计将继续影响四季度的铅蓄电池出口。随着冬季的来临，东南亚国家疫情压力渐增，将继续限制当地产能的恢复，东南亚对中国出口的挤占影响预计不明显。
四季度铅蓄电池终端消费难以乐观，汽车新增起动电池需求同比增长空间有限。电动自行车处于产业变革背景中，电动自行车产销的弱势格局难以改变。另外，三季度汽车电池新增需求、汽车电池和电动自行车电池的置换需求并未季节性抬升，严重拖累消费，同时在锂电池替代效应不断增强的背景下，四季度国内铅酸蓄电池消费难有起色。
（作者单位：中信期货）
