作者：刘琪
9月的最后一周，昆山一家焊料企业的生产线一片寂静。往年的此时，工厂正忙于为国庆假期备货，今年却由于当地严格的限电措施暂时停产。突如其来的“限电潮”正在全国发生。新一轮的限电措施已经在多地启动，钢铁、有色、化工、纺织等耗能行业生产受到一定影响。
限电背景
本轮限电有两个直接原因：用电缺口和能耗双控。
9月14日，国家能源局发布的数据显示，1-8月，全社会用电量同比增长13.8%。南方一些省份的用电量增速高于全国平均水平，例如广东上半年用电量同比增长达到22.9%。今年以来，随着煤炭价格上涨，火力发电受到抑制，用电负荷出现缺口。
从全国来看，此次限电也是在集中治理高耗能、高污染企业，严格执行能耗双控的结果，供电不足仅是部分原因。从近日国家发改委发布的《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》可以看出，9个省（区）今年上半年能耗强度不降反升，为一级预警，还有部分省区为二级预警。同时，由于国外疫情导致的出口暴增，国内企业随之扩大产能，其中也包括了部分高耗能、高污染产能，此次限电便着手针对此现象，控制低效产能过剩。能耗双控是供给侧结构性改革深化的表现之一，有望推动产业结构升级，并促使企业进行低碳转型。
对精炼锡需求的影响
本轮限电政策陆续影响到了广东、广西、云南、江苏、浙江等地，其中，包括精炼锡下游消费企业较为集中的长三角、珠三角等地。
江苏地区限电最为严格，昆山、苏州等地的企业“十一”假期前基本完全停产。当地部分焊料企业反馈，限电政策执行严格，昆山地区的大小企业一律停产，也包括焊料的下游客户，因此部分订单被取消或者推迟；一些大型企业开始要求焊料供应商提供生产计划表以评估限电的具体影响。大多数化工企业也被列入限电管控的名单之中。
广东地区的东莞、中山、惠州等地基本执行“停5开2”的政策，个别工业园区的管控更为严格，其中，错峰日只保留保安用电负荷，保安负荷在总负荷的15%以下，若不配合，将面临10天查封处理。当地焊料产能缩减严重，且下游订单大幅减少。当地马口铁企业也受限电措施严格控制，且不按规定限产的企业可能被有关部门断电。截至9月27日，深圳地区企业暂未收到限电要求。山东地区的锡化工企业根据限电要求，大约缩减30%-50%产能。浙江地区的一家焊料企业和一家锡化工企业则表示，暂时未受到限电影响。
对锡供给的影响
国内锡冶炼厂主要分布于云南和广西等地，而云南和广西是最早一批开始此轮限电的地区。在5月底的上一轮限电中，云南地区的冶炼厂曾大面积停产，因此当本轮限电波及到云南后，市场担忧精锡产能再次受到影响。然而，根据最新的调研结果和锡业股份的公告，当地锡冶炼厂暂时未接到需要限产的通知，基本维持正常生产。
广西地区的冶炼厂则受到限电措施影响，8月份以来，产量明显下降。但是，9月下旬，冶炼厂的粗炼工序已经复产，预计10月份生产可以完全恢复正常。
本轮限电的总体影响
此前的限电往往针对能耗较大的金属冶炼领域，通常造成短期内供给不足。与以往不同，此轮限电的重点区域（广东、江苏）主要分布下游消费企业，因此对锡需求的影响更为严重。
今年以来，由于锡锭现货的持续紧张，锡价屡创新高，并上涨至29万元/吨的高位。此轮限电对精锡需求的影响明显大于对供给的影响，有望扭转供需矛盾，缓解下游企业的采购压力。
另外，高价格同时也促进了缅甸当地政府锡精矿库存的抛售，据了解，未来几个月，还有超过大约5000吨当地库存流入市场，同时，冶炼厂加工费也从先前的1.6万元/吨上调至2万元/吨，可能从一定程度上刺激精锡产量的增加。此前受基本面支撑不断上涨的锡价可能面临较大的回调压力。（作者单位：国际锡业协会）
