作者：长江
最近，澳新银行(ANZ)在一份报告中称，备受期待的美国基础设施计划将提振金属需求，但不太可能“助力大宗商品周期”。
该机构称：“从表面上看，美国的基础设施建设计划应该会加速美国的经济复苏。这可能会提振金属需求，但可能不会像许多人希望的那样，给大宗商品周期带来动力。”
钢铁需求影响有限 铜需求将大幅增长
澳新银行估计，大约5000亿美元将用于道路、桥梁和高速公路。该报告指出，这将使钢铁需求从2019年的1.05亿吨增加到1.2亿吨。
报告显示：“传统上，建筑业一直是大多数金属需求的最大贡献者。因此，这项支出计划应该会特别提振对铜和锌的需求。真正的刺激因素将是对电动汽车基础设施的75亿美元投资。总体而言，我们预计未来一两年内铜需求增长将达到两位数。”
当最终的基础设施法案最终通过时，它将包括哪些内容还远未确定。
由于很大一部分支出用于教育和培训，澳新银行预测，只有55%的支出将用于桥梁、港口、公共交通系统或机场的建设。这意味着总体上对大宗商品的影响较低。
基础设施对钢铁需求的推动将有限。对道路、桥梁和高速公路等基础设施的投资，对任何国家的经济表现都至关重要。美国两党可能会批准为这类项目拨款。美国的许多道路和桥梁都是几十年前修建的，现在出现了安全问题。一些桥梁的结构有缺陷，陈旧的饮用水和供水系统正在危害公共健康。澳新银行的Hynes和Kumari称：“基础设施投资水平可能只会对钢铁需求产生很小的影响。”
有色金属需求充满希望
澳新银行说，该计划的10%(约2130亿美元)将用于建设和改造保障性住房。
其中，约400亿美元将用于公共住房的维修和升级。“然而，大部分经济适用房是木头或混凝土框架，这些房子中使用的钢铁数量有限。布线和电缆将增加对铜的需求，而总需求不会出现显著的年度增长。建筑和建筑业消耗了美国近80万吨铜需求的22%~23%。”
“建造200万套住房将在8年内产生近32万吨铜需求，非常乐观的估计是每年40万吨。” 该报告还称，在美国两党共同支持的基础设施支出计划下，电动汽车可能会增加金属需求。
在美国总统拜登最初的经济刺激计划下，人们曾对新行业的金属需求寄予厚望。
在6210亿美元的交通专项资金中，电动汽车行业预计将获得1740亿美元的投资。然而，最新的两党协议只包括75亿美元的汽车充电站投资，以及另外25亿美元的电动巴士投资。
“这将在未来10年需要近200万吨铜，相当于每年20万吨。这将使美国190万吨的铜需求增加10%，或使全球需求增加1%。铝和镍也受益于电动汽车的销售。”
2019年，基础设施投资约为8400亿美元。报告总结说：“假设5000亿美元的额外基础设施投资在未来五年平均分配，增长将回到2019年的水平。”
“这表明，铜需求的增长可能会恢复到两位数水平。”
总体而言，美国基础设施支出对国际大宗商品市场的影响将是显著的。
澳新银行表示：“2019年，美国钢铁进口占总需求的20%左右。不过，美国钢铁生产商过去一年一直不愿增加产能。相反，在长期疲软之后，他们似乎热衷于从更高的溢价和更强劲的价格中获益。这可能会刺激进口需求。我们还认为基本金属市场将从中受益。美国对原材料进口的依赖甚至超过对钢铁的依赖。鉴于未来几年潜在需求预计将远高于趋势水平，这应该会对价格构成支撑。”
