作者：罗友 钟靖
在不锈钢和新能源动力电池双轮高增长需求驱动下，原料端整体保持进口大幅增长状态。其中，新能源动力电池产业链相关的品类进口同比大幅增长，反映出目前新能源产业链的高景气度状态持续向好。展望三季度和下半年，镍湿法冶炼中间品、精炼镍和硫酸镍进口量预计将在下游需求驱动下环比稳定增长。在海外和国内经济恢复驱动下，不锈钢高排产带动相关品类的原料进口波动增长，但二季度末以来，随着海外生产逐步恢复和关税政策调整，不锈钢粗钢和成材出口压力开始凸显，预计下半年甚至原料进口形式将受到影响。
镍矿进口增长
镍矿进出口方面，海关数据显示，6月份，我国镍矿进口484万吨，环比增长31.5%，同比增长40%；1~6月，镍矿总进口量1648万吨，同比增长33%。分进口来源看，6月份，菲律宾红土镍矿进口量环比增长85万吨，至436万吨，同比增长129万吨；1~6月，菲律宾红土镍矿进口量1478万吨，同比增长611万吨，菲律宾红土镍矿进口占镍矿总进口比例超过90%。
二季度，红土镍矿供应量季节性增长，下游不锈钢和国内镍铁产量持续超预期，进口量和港口库存量边际显著回升，上半年镍矿整体进口量超预期。红土镍矿供应增长、需求支撑且国内镍铁厂生产利润扩大，三季度镍矿价格预计维持高位。截至7月末，菲律宾中品位红土镍矿CIF进口价格环比上涨至78美元/湿吨以上。
镍湿法中间品进口有望恢复
镍湿法中间品进出口方面，海关数据显示，6月份，我国镍湿法中间品进口3万吨，环比增长34%，同比增长11%。1~6月，镍湿法中间品总进口量16万吨，同比增长29%。分进口来源统计，6月份，新喀、澳大利亚和巴布亚新几内亚合计进口量环比增长0.62万吨，至2.4万吨，同比持平；1~6月，上述三国湿法中间品进口量13万吨，同比增长3.5万吨。
整体而言，上半年下游新能源动力电池需求高增长驱动下，硫酸镍生产企业原料需求居高不下。尽管部分矿山原因导致上半年镍湿法中间品进口量环比去年二季度下降，但同比仍稳步增长。展望三季度，随着印尼力勤的3.5万金属吨湿法冶炼中间品新增产能7月将完成投产、新喀Goro矿山发货增长以及国内硫酸镍企业用镍需求继续上升，下半年镍湿法冶炼中间品进口量有望显著恢复。
镍铁价格上涨
镍铁进出口方面，6月份，我国镍铁进口27.3万实物吨，环比下降9%，同比下降3%；1~6月，镍铁总进口量186万实物吨，同比增长19.2%。分进口来源统计，6月份，印尼镍生铁进口量环比下降3.2万吨，至23万实物吨，同比增长2万实物吨；1~6月，印尼镍生铁进口量157万实物吨，同比增长30万实物吨。整体而言，二季度随着海外不锈钢产量回升，原料需求增长，镍铁进口量环比一季度进口量减少。上半年，镍铁进口增幅低于海外镍铁产量增幅，国内镍铁供需过剩程度缩窄。
印尼新增产能投产持续进行，1~6月，印尼青山两座工业园投产15台炉子，印尼德龙二期投产4台炉子。印尼镍生铁新产能投放和产量稳步增长，预计来自印尼的镍生铁进口量占比仍将继续增长。
目前，钢铁行业限产政策对不锈钢产量影响较小，随着不锈钢厂利润高企，300系不锈钢排产增长，对镍铁原料需求上升，高镍铁招标价格有所上涨，截至7月中旬，国内不锈钢厂高镍铁招标价已经反弹至1300元/镍点以上。
精炼镍进口增幅低于预期
精炼镍进出口方面，6月份，我国精炼镍进口1.74万吨，出口281吨，净进口1.72万吨，净进口环比持平，同比增长6%；1~6月，精炼镍总进口量8.67万吨，同比增长42%。
分进口来源地观察，6月份，来自澳大利亚和挪威的精炼镍进口量合计环比下降1700吨，至0.92万吨。1~6月，挪威大板和澳大利亚镍豆进口量1.9万吨和3.2万吨，同比分别增长1.52万吨和1.92万吨，是精炼镍进口增量的主要来源。受到一季度矿山事故影响产量，尽管6月俄镍进口量环比增长0.1万吨至3685吨，但1~6月俄镍进口量仅1.07万吨，同比大幅下降1.38万吨。
整体而言，上半年尽管国内新能源动力电池原料需求持续增长以及镍豆现货升水仍保持高溢价，但由于海外供给意外收缩，精炼镍进口量增幅低于预期，整体精炼镍供应偏紧格局下，镍价始终偏强运行。展望三季度，因硫酸镍产量环比二季度继续增长，整体精炼镍进口量预计稳中有增。
硫酸镍进口将继续增长
硫酸镍进出口方面，海关数据显示，6月份，我国硫酸镍进口量4434吨，出口26吨，净进口4408吨，净进口环比增长51%。1~6月，硫酸镍净进口量1.93万吨，同比大幅增长。
整体而言，上半年硫酸镍进口量大幅增长，主要原因是新能源动力电池驱动硫酸镍需求高增长以及镍湿法冶炼中间品进口供应不足导致，因此硫酸镍和精炼镍豆进口量均大幅增长，以填补镍湿法中间品原料不足。展望三季度，预计硫酸镍产量环比二季度增长15%背景下，若镍湿法中间品进口量和镍豆自溶生产硫酸镍产能不足，硫酸镍进口量恐继续增长。
不锈钢出口大增
不锈钢进出口方面，海关数据显示，6月份，我国不锈钢粗钢进口21万吨，出口45.4万吨，净出口24万吨，净出口环比增长243%，同比大幅增长350%。1~6月，不锈钢粗钢净出口量80.8万吨，同比下降16%。
二季度以来不锈钢粗钢净出口同比环比分别增长33%和53.3%，主要原因是疫情影响下海外不锈钢产量恢复速度放缓，导致国内进口坯料加工需求增长。在二季度出口继续复苏的驱动下，1~6月，不锈钢粗钢进口量123万吨，同比增长92%，不锈钢粗钢出口量204万吨，同比增长27.5%。另一方面，不锈钢制品出口量亦持续增长，1~6月出口量49.4万吨，同比增长52%。
展望三季度，随着不锈钢出口增税政策落地概率加大，海外产出缺口恢复和出口高基数效应共同驱动，今年以来不锈钢的抢出口效应将有所减弱，预计不锈钢粗钢出口下行压力持续增长。
（作者单位：五矿期货）
