责编·作者：广州期货
1月份，虽然锌精矿供应偏紧，但氧化锌、锌合金、镀锌相关企业开始安排放假，锌的初级消费开始减弱，库存出现季节性累积，锌市基本面转空。从技术图形上看，沪锌主力合约2103日K线呈现双顶形态，预计春节前锌价将承压运行，先关注2.1万元/吨一线支撑，若跌破，下方位置为1.95万元/吨。
冶炼厂提前检修放假
截至1月15日，北方锌精矿加工费为4000元/吨，较前一周下跌100元/吨，去年同期加工费为6600元/吨；南方锌精矿加工费为3900元/吨，较前一周下跌100元/吨，去年同期加工费为6400元/吨；进口锌精矿加工费为85美元/吨，较前一周下跌5美元/吨,去年同期加工费为320美元/吨。锌精矿加工费的高低程度可以反映锌精矿的供应情况，锌精矿加工费越低，则表明锌精矿供应偏紧，精炼锌产量的增长将受到制约。
去年12月，我国精炼锌产量为60.2万吨，环比增长3.65%。2020年，我国精炼锌累计产量为642.5万吨，环比增长10.38%，同比增长3.03%。
我的有色网调研显示，由于对未来消费的预期较弱，冶炼厂在锌精矿紧张的情况下，提前开启了停产检修放假模式，尤其是湖南地区。锌精矿加工费持续走弱，低于全国平均水平和绝大多数地区，减产动力提升。目前运输情况不甚理想，随着河北物流园的停运，市场上物流车皮紧张。部分厂家因为物流问题，锌精矿与精炼锌都难以运输，检修比预期时间提前。
镀锌企业受疫情影响提前停工
百川咨询报告显示，氧化锌方面，春节期间，一些大型生产厂家，春节期间正常进行生产，货源正常发货，市场空白期较短。河北地区受疫情因素影响，部分企业目前处于停工停产状态，后续恢复情况视疫情影响而定。山东地区放假时间偏晚，大致与法定节假日一致。氧化锌生产厂家表示，市场需求不佳，订单量较少，今年放假时间较往年有所提前，具体复工时间还要继续关注疫情、生产、原料等方面的影响。
今年，锌合金厂家的放假时间偏早，浙江及广东地区锌合金厂家将于下周陆续开始春节假期，大多集中在1月末及2月初，福建及江苏地区则集中在2月份停产。上周，锌合金厂家已陆续进行补库，假期开始之前，将会集中生产，累积成品库存，为年后复工发货做准备，预计未来几周锌合金市场比较清淡。
我国镀锌消费主要集中在华北地区，而河北地区的镀锌企业较多，当地诸多企业生产受限制，开始提前放假，镀锌企业也不例外。虽然最近两天新增确诊病例数出现明显下降，但河北省疾控中心专家表示，鉴于传染病发展规律和新冠潜伏期长等特征，未来几天仍会有续发病例出现可能，当前仍处于严防死守关键时期，对于疫情，依然应当谨慎。因此，到春节假期之前，预计镀锌消费出现显著回落。
综合来看，受季节性原因及疫情影响，锌的初级消费开始减弱，利空锌价。
国内库存，截至1月15日,上期所库存小计为4.318万吨，去年同期库存为4.043万吨。期货库存为1.478万吨，去年同期期货库存为2.006万吨。3月份前，锌库存一般都会出现累库的情况，这主要和下游企业放假过春节有关，因此，该时间段一般是消费淡季，而从各企业的开工情况来看，目前氧化锌、锌合金以及镀锌企业陆续开始放假，这也符合季节性规律，在需求逐步减弱的影响下，沪锌的下行压力也将增大。
