责编·作者：东海
今年全球疫情对锌矿供应和生产影响较大，使原本预期的锌矿供应过剩时间延迟，在疫情逐渐平稳的前提下，预计明年，全球锌矿山的生产预计呈现前紧后松的格局。国内方面，由于冬季北方高海拔矿山减产，一季度是传统的产量低点，而今年冷冬将加剧这一现象。国内冶炼厂检修集中于上半年，加之后续存在生产利润，对原料需求增加。
海外矿由预期过剩向紧平衡转变
2020年，新冠疫情冲击全球市场，锌矿主产地区均受到不同程度的负面影响。各地对矿山的封锁、检修以及次生的道路、港口封禁等问题，引发了上半年锌矿供应大幅收缩，今年原本预估的锌矿过剩恐将大幅下调。3月起，疫情逐步席卷全球，印度、美国、秘鲁、墨西哥、玻利维亚等锌矿资源丰富的国家感染人数节节攀升，导致锌矿产量明显下降。海外锌矿产量由年初市场一致预期的过剩转为紧缺，一方面是年初锌价大幅跌，导至部分矿山成本导致的主动减产；另一方面是疫情防控要求，多地封锁、矿山被迫停产，部分矿山推迟原先的增产计划。标准普尔预计，由于金属价格走低以及相关国家针对疫情采取的封锁措施，预计2020年全球勘探预算将同比下降29%，至69亿美元，且受到疫情的影响，全球锌矿产量将年下降2.8%，至1340万吨。国际铅锌研究组织10月份公布的预测显示，今年全球锌市料供应短缺62万吨，预计2021年全球锌市供应过剩46.3万吨。
美洲占全球锌矿产量30%以上，其中，包括现在疫情最严重地区的美国和南美洲，再加上疫情和原油价格战影响下的船舶短缺、船期延长等问题，2020年，海外锌矿的供应预期将大幅削弱。因价格和疫情两方面因素，一些已经恢复的矿山可能存在再度关停的风险，而部分计划中的锌矿新投产计划陷入停滞，恢复时间待定。
2020年，海外矿山原计划增量为64万吨，疫情导致的海外矿山停产影响量达34万吨，主要是新增产能受到影响较大，因此2020年海外锌矿增量下调至30万吨。
国内矿产量同比下降
疫情对国内矿山的冲击较大。而自8月份以来，进口矿加工费不断下降，一定程度上反应进口矿供应偏紧，且国内矿平衡需要进口来调节，进口减少对国内锌精矿需求增加，因此国产锌精矿供应偏紧。国内部分高海拔地区矿山年内开工存在难度，叠加近期部分大中型矿山常规检修，国内锌精矿开工率仍处于历年低位。根据各矿企公布的计划，原预计2020年产能增量10万金属吨以上，但因为疫情的影响，新增矿山的建设进度已经实质受到影响，加之成本问题导致的部分矿山减产。目前已经下调至全年增量为4万吨。
锌矿进口稳定恢复
今年，我国锌精矿生产受冲击致使矿产量处于历年低点，而海内外疫情暴发存在时间差，在此背景下，上半年我国进口大幅上涨，主因是疫情席卷海外之前通过进口弥补国产减量及囤积原料，4月份进口同比高达157%。考虑到船期因素，海外矿端受疫情影响而收紧逐步体现在后续进口量上。8月份进口量相对大增，为精矿集中到港影响。从海关总署公布的锌精矿及矿砂分国别进口数据来看，进口整体呈现稳定恢复态势。
海外矿进口量8月激增，但未来仍存不确定。海关总署数据显示，中国8月份锌矿砂及其精矿进口量为41.07万吨，环比增长50%，同比增长64.8%。其中最大供应国为澳大利亚，8月份从澳大利亚进口9.454万吨，环比下降6.4%，同比增长45.5%。其原因，一方面是随着海外一些锌消费国家如日韩、欧洲等存在疫情二次暴发的风险，社会限制增加，导致对进口的需求转移到中国；另一方面，是因为秘鲁中大型矿山已经于6月陆续恢复，体现增量的结果。预计年末锌矿供应量并不乐观。预计四季度进口量存在较大不确定性，主因是拉丁美洲疫情肆虐存在矿山再次关停的风险，同时印度、南非等地当地的复苏情况也存未知数，在当前经济和疫情双重压力下海外矿山均存在开采压力。值得注意的是，进口锌精矿的大幅增量并未导致港口库存的累增，很可能是在原矿短缺预期叠加冬季备库需求下，冶炼企业增加购买所致。
澳大利亚是我国锌精矿第一大进口国。目前除尚未出产的Woodlawn矿山因疫情叠加财务问题停产外，其余矿未受疫情负面影响。Century矿山由于产量持续爬升，在海外其他锌矿生产减量后销量增加。澳大利亚锌矿维持正常生产节奏。秘鲁是南美主要矿产国之一，由于目前仅有一家锌冶炼厂，因此较多锌矿用于销售出口。今年南美洲疫情严峻，秘鲁的锌矿生产与出口受到较大影响，由于矿业在秘鲁GDP中占比约10%，在经济中处于重要地位，自4~5月生产受严重影响之后，秘鲁积极恢复生产。9月份，秘鲁锌矿产量13.35万吨，环比下降0.28%，同比增长12.08%，同比增幅扩大，累计同比仍下降12.06%。秘鲁矿业部长表示，8月以来，秘鲁所有大中型矿山都已经恢复生产，并表示在年底前秘鲁的矿业产量将恢复，秘鲁锌矿产量逐渐稳定，加之中国疫苗将在秘鲁进行临床试验，利好情绪，考虑到船期的影响，对后续我国自秘鲁的锌矿进口将有支撑。目前，秘鲁处于不同开发阶段的锌矿项目有6个，预计未来将贡献增量。澳大利亚矿端受疫情影响不大，自澳大利亚的锌矿出口预计也将得到支撑。欧洲疫情对于矿端减量影响预计较为有限。整体看，未来进口矿将持稳，对国内矿供应形成补充与支撑。
