一石激起千层浪。最近特斯拉将进行14亿至17亿美元的股权融资，为大众市场车型Model3的生产筹集资金，并加速产能扩张。特斯拉全球销售总裁约翰·麦克尼尔表示有可能会在中国建厂的消息，更进一步刺激A股中新能源汽车板块走强。
特斯拉扩产将推动产业链受益
随着特斯拉新款电动入门款轿车Model3的热销(截至5月20日，订单数量已超过40万辆)，特斯拉2018年完成年产50万辆电动车的计划有望提前完成。业内人士认为，特斯拉年产50万辆电动车的扩产计划提前完成，意味着整个特斯拉产业链潜在需求有望较2015年增长了8倍(2015年产量仅5万辆，2016年产能预计不到10万辆)。与此同时，在今年的北京车展上，特斯拉全球销售总裁约翰·麦克尼尔表示，中国已经是特斯拉的第二大市场，该公司有可能会在中国建厂(只有当中国的销量形成令人信服的“临界数量”时，特斯拉才会在中国增加生产线)，从而满足Model3的市场需求。约翰·麦克尼尔的表态以及特斯拉热销的消息，再度点燃资本市场对特斯拉概念板块的关注热情。
不过，记者也了解到，目前在特斯拉整个供应链环节包括电池、电机、电控中，国内企业能够涉足的却寥寥无几，除均胜电子旗下企业德国普瑞涉及BMS、信质电机涉及特斯拉电机外，其他供应商基本处于二线或者边缘供应商地带，所谓的特斯拉销量的大幅增加未必会带来A股特斯拉概念板块中的上市公司盈利增长。“2015年特斯拉前三季度在中国的销量仅为3025台，特斯拉在华建厂尚需时日，在华建厂传言并不靠谱。”招商证券研究直言，这个令人信服的销量再综合考虑特斯拉本身在美国的50万扩产规模，2019年之前特斯拉在国内设厂的可能性几乎为零，这意味着对国内相关企业的利好也将大打折扣。
不过，记者注意到，与上述研究看法相反的是，国内上市公司却非常看好并积极参与其中，如均胜电子、先导智能、东睦股份、万丰奥威、国机汽车、石大胜华、天汽模等公司纷纷在2015年年报中公开曝光自己与特斯拉的业务合作关系，并表示与特斯拉的合作正在有条不紊进行中。5月16日，精锻科技在投资者互动平台上表示，电动车领域的零部件是公司未来业务拓展的主要方向之一，特斯拉采购部门业务人员已与公司进行具体产品开发业务的洽谈讨论;金发科技也表示，于5月份前往特斯拉总部进行技术交流，争取成为特斯拉一级供应商，目前公司的车用改性材料已经在特斯拉进行系列认证;而东山精密在4月份于互动平台上则表示，汽车行业主要客户包括特斯拉等已对公司进行了供应商体系的认证，并已通过了审核;安洁科技则表示，目前正在配合特斯拉新产品的研发和试产……一系列A股上市公司的次第表态，表明国内企业对特斯拉合作的热情依然保持高涨。
“特斯拉引领的新风潮影响是十分巨大的。”另一位不愿具名的研究人士在接受记者采访时表示，特斯拉关注度的持续提升对国内市场将会带来以下刺激：一是改变发国内消费者的消费观念，提升电动汽车自主需求，从而带动整个新能源汽车产业链的发展;二是特斯拉产业链上相关标的受益，业绩有望获得提升，如连接器、电容、功率器件、电路板、电池模组等组件以及其相关制造装备领域的上市公司;三是特斯拉的技术研发会对国内新能源汽车企业形成一定指引，引发国内企业效仿。
由于目前特斯拉直接供应商主要是松下、富田、采埃孚、麦格纳等零部件巨头，从严格意义上讲，A股市场中上市公司尚未有真正意义上直接向特斯拉大批量供货的纯正供应商标的，因此，渤海证券认为，在特斯拉概念再度来袭的情况下，投资者可遵循以下三条投资主线和相关标的进行投资：1，核心零部件供应商的间接供应商，包括信质电机、金瑞科技、南洋科技、新宙邦、先导智能、中国宝安和格林美;2，已通过特斯拉供应商认证的供应商和合作商标的，包括广东鸿图、鸿特精密、长信科技、均胜电子、大富科技、天汽模、宁波华翔、物产中大、国机汽车、四维图新和中国联通;3，可能成为特斯拉在华合作的潜在对象，包括长安汽车、力帆股份、福田汽车、上汽集团等。
相对来说，华泰证券则建议重点关注一些主业增长稳定、同时具备特斯拉车型供货资质或将直接受益于特斯拉国产化的优质企业，如多氟多(六氟磷酸锂电解质巨头，直接受益于动力电池需求量增长)、天汽模(国内车身模具巨头，特斯拉现有供应商)、均胜电子(国内汽车电子巨头，供货特斯拉BMS电流传感器)、安洁科技(国内电池结构件领先厂商，现供货特斯拉)、长信科技(ModelS/X/3全线产品中控屏、仪表屏的主供应商和第二供应商)、东山精密(收购MFLX公司，特斯拉FPC供应商且业绩拉动幅度大)等。
下半年新能源汽车有望迎来爆发式增长
其实，长期以来，我国对新能源汽车发展的政策支持力度一直都是巨大的，如在《中国制造2025重点领域技术路线图》中，政府就明确提出了到2020年，初步建成以市场为导向、企业为主体、产学研用紧密结合的新能源汽车产业体系，自主新能源汽车年销量突破100万辆，市场份额达到70%以上;动力电池、驱动电机等关键系统达到国际先进水平，在国内市场占有率达到80%。就在近日，工信部又公示了《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第285批)车辆新产品目录，显示共有218款新能源车型入选。与此同时，实施七年的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》的首次修订，更是让电动汽车市场变得规范。业内认为，去年的骗补导致今年初销量骤降，但国家陆续发布与新能源汽车发展相关的政策，预示新能源汽车的发展将迎来爆发期。
正是因为政府的持续大力支持，新能源汽车未来发展趋势已经明确，而伴随着更多产品以及资本的介入，未来整个行业将走向一个加速发展的态势。尤其在北京、上海，深圳等地牌照驱动潜在需求加速释放以及预计电池产能投放将消除新能源汽车的技术瓶颈和运营租赁模式有望带来新的增长点的刺激下，新能源汽车产销量有望保持高速增长。“在汽车处于电动化、智能化等转型升级背景下，汽车智能化和新能源汽车产业链转型将带来更多的投资机会。”业内人士表示。
“新能源汽车是未来几年具有确定性成长的行业，而且当前估值具有一定的安全边际。”结合政策、产业发展方向等，中信证券建议投资者重点关注增长确定性高的细分领域，如新能源乘用车、物流车、三元材料、自主电池产业链、运营以及轻量化等，在具体公司上，可关注比亚迪(新能源汽车龙头)、宁波华翔(轻量化、特斯拉供应商)、国机汽车(特斯拉服务商、新能源汽车运营)、国轩高科(自主动力锂电池)、宇通客车(新能源商用车龙头)、东风汽车(新能源物流车)、江淮汽车(新能源乘用车、物流车)、广东鸿图(轻量化、特斯拉供应商)、天齐锂业(锂资源)、宁波韵升(永磁材料)、当升科技(三元材料)等。
零部件生产企业机会开始显现
众所周知，在目前特斯拉产业链里面，除了个别企业外，多数国内企业仍然无法进入核心供应环节。而作为战略发展产业，为避免类似传统汽车产业空心化的局面上演，核心产业链发展至关重要。在目前阶段，龙头车企以及核心零部件环节既能享受国内行业高增长的确定性，而且会随着行业的发展逐步壮大进入国际产业供应链体系。由此来看，国内产业链核心零部件供应企业相对特斯拉产业链反而更具备优势。
在汽车制造上，新能源汽车是在传统汽车产业链基础上进行延伸，增加了电池、电机、电控系统等组件，因此，电池是新能源汽车产业链中最关键的环节之一，尤其是在纯电动汽车中，电池的性能决定了整车的行驶速度、续驶里程以及整车的安全性和可靠性。从成本占比来看，在新能源汽车新增组件中，电池系统的占比最高，占新增成本的绝大部分，以美国能源部下属的阿贡国家实验室的评估报告显示，在插电式混合动力汽车成本构成中，电池占比38%左右，而在纯电动车成本构成中，电池成本更是高达60%。真锂研究和中国电池网预计2020年全球锂离子电池市场规模将会超过2亿kWh。预计2015~2020年全球锂电池规模将保持20%以上的年复合增速。在A股市场中，目前涉及锂电池生产的企业主要有天赐材料、厦门钨业、江苏国泰等。
电机是新能源汽车的三大核心零部件之一，作为电动汽车行驶中的主要执行结构，其驱动特性决定了汽车行驶的主要性能指标。从电机驱动系统构成来看，主要由电动机、功率转换器、控制器、检测传感器以及电源等部分构成。随着我国新能源汽车行业持续发展，我国驱动电机企业生产的电机产销量逐年快速增长，2015年我国主要电机企业的产销量增速超过80%，根据国家规划，“十三五”末我国新能源汽车驱动电机市场的容量有望达到2500亿元左右。
“自2015年以来，已经有很多零部件厂商进行了转型发展，未来几年零部件厂商的这种转型还将会继续，这会成为二级市场投资焦点。”平安证券看好其具备优良标的选择及并购实力的零部件企业，重点推荐标的有比亚迪(携多款插电混SUV，新能源汽车龙头，2016年继续高增长)、广汽集团(自主超预期+JEEP国产+广本广丰复苏提供业绩弹性)、均胜电子(人机交云+动力电池管理系统，兼并收购成功典范)、骆驼股份(未来显著受益启停系统渗透率提升)等。而广汇汽车(并购整合，转型发展的经销巨头)、万安科技(积极布局车联网与汽车共享)、星宇股份(产品客户商端化升级，车灯电子智能化转型)等。
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