最近网红车企比亚迪遇到了不小的麻烦，多位业主反映，长沙市雨花区砂子塘嘉和小学有的班级40多位学生，其中至少21人近两个月内出现过流鼻血的症状。
而这一问题的源头都直指比亚迪的长沙分公司。部分业主认为，刺激性气味与比长沙亚迪涂改车间排放废气味道相似。
星空君查了下资料，长沙比亚迪是2009年建成的，而周边的小区是2018年建设。
在调查结论出来之前，暂时持观望态度。
在某乎上遇到一个问题：2021年年报显示，比亚迪的营收只有1500亿，而公司市值差不多7000亿;上汽集团的营收接近8000亿，而市值只有2000亿。
这是为什么?
01
市值的本质
市值代表了资本市场的期待，和营收、净利润有一定关系，并不严格等比。
比如，当年同等营收、净利润的情况下，投资者预计五年后A上市公司的营收、净利润能增长5倍，五年后B上市公司的营收、净利润可能会下滑。
那么A公司的股价可能会比B公司高得多，甚至超出5倍，投资者原意多出这个价钱来等待。
市值，本质上是投资者的期望值。
K线之父写的《日本蜡烛图技术》，讲过一个故事：
大豆价格剧烈上涨、伊利诺伊州的大豆主产区发生旱灾，除非灾们能够在短时间内缓解，否则将会发生严重的大豆短缺......突然，窗户的玻璃上流过几滴水珠“看哪”有人高喊，“下雨了!”一下子，500双以上的眼(指500多位场内交易商——编者注)齐刷刷地转向那大窗户......雨，淅淅沥沥地下了起来，越下越大，最后竟成了倾盆大雨。芝加哥的商业区笼罩在雨慕之下。
卖出、买进、买进、卖出，叫买叫卖自从交易商们的唇边炒豆似地飞出来，汇聚成轰轰然的一团嘈杂，压过了用外震耳的雷鸣。起先，大豆的价格慢慢地回落，后来，就像染上了某种热带传染病，大豆市场全线崩溃。
芝加哥确实下着瓢泼大雨，可是芝加哥并没有人种植大豆。在大豆生产区的中心地带，离芝加哥300英里之遥的南方，天空没有一丝云彩，阳光普照，干旱依旧。然而，尽管大豆地里没有下一滴雨，雨，却下在交易商们的头顶上。这些雨滴才最有发言权。对市场来说，不管发生什么样的事，除非市场对它确实有所反应，否则它就没有什么意义。市场的游戏，是交易商们凭心智和情绪来进行的。
02
商业实质
星空君认为，新能源车和传统燃油车是两种不同的物种。
目前，虽然两者有大量的重叠的地方，但可以预见的未来，会有巨大的不同。
首先，是车联网。
会有人说，燃油车也可以搞车联网。道理没错，但现在新能源车已经是大势所趋，包括传统车企都把研发资源投放在新能源车项目上，燃油车的智能化升级会远远落后于新能源车。
其次，是自动驾驶。
这里的自动驾驶并不是说一定要实现L5级别的自动驾驶才算数，从L1到L5的迭代进程中，任何一个环节的改良都会引领新的技术爆发。
比如现在正火热的激光雷达赛道。
尤其是新能源车已经开启了一体化技术的开发探索，未来会实现电池、智能驾驶舱、自动驾驶系统等技术的高速发展。
这些技术，在绝大多数燃油车上基本被放弃了(当然，正在搞L5自动驾驶的奥迪A8表示还可以抢救一下)。
再次，新基建的影响。
工信部联合住建部等多部委发布的新能源车发展规划中提到，未来新建小区都要在停车位100%预留充电桩及相关电路。
很多人忽视了这个规划，这个规划将会掀起新能源革命。
这和加油站的补能模式有着本质的不同，加油再快，也需要专程去跑一趟，而如果所有停车位都有了充电桩，那么停车的时候就可以充电，哪怕慢一点也不需要单独去。把串联模式变成了并联模式，小区、商业区、单位的停车位上充电，要比加油站更便捷(跑长途是另外一个话题，高速服务区快充和换电站是两个方向)。
事实上，新能源车销售占比超过75%的挪威，就是基本实现了一位一充(挪威新能源车的高度发达，有多重因素影响，本文不展开讲了，一位一充是其中很重要的一环)。
这会重构汽车行业的生态圈，随着新能源车占比越来越高，优胜劣汰，传统燃油车的玩法，会被慢慢剔除掉新的生态圈。
基于此，星空君认为，随着技术的不断革新，新能源车和传统燃油车，将成为两种不同的物种，商业模式也变的不同，整个汽车后市场会分裂成两个，并且会以新能源车为主。
03
上汽的8000亿和比亚迪的1500亿
2018年汽车行业进入寒冬期以来，上汽的的业绩就没有很特别的起色。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
上汽的8000亿是水分十足的，因为其中的绝大多数销售收入，来自于上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱等合资品牌。
要知道，除了特斯拉是独资外企，现在的合资车企，都是外方谋求控制权。这意味着，合资方的销售收入，是不应该并表的。
但上汽硬是并进来了，是因为上汽更加霸气能够实现对合资企业的控制权吗?
非也。
上汽做了一个外壳，成立了多个控股的销售公司，上汽大众、上汽通用的车先卖给对应品牌的上汽销售公司，然后再转卖出去，这样巧妙的实现了合资方销售额并表，而实际操作就多个步骤只走个账。
像广汽等类似的企业，就没有进行这种操作，所以广汽2021年年报的销售额只有750亿，不足上汽十分之一。广汽的销售额只有自主品牌，合资品牌的销售额不并表，应得的那部分利润以投资收益的形式进入利润。
因为世界五百强的指标，只考虑销售额，所以上汽名正言顺成了世界五百强。
其实拿掉上汽大众和上汽通用的销售额，上汽集团自有品牌销售额非常可怜。
2021年的产销快报显示，全年上汽集团乘用车分公司的销量，只有65.79万辆。
比亚迪多少辆?2021年全年卖出去74万辆。
制约比亚迪销量的，是产能，而制约上汽销量的因素，就多了去了。
更要命的是，比亚迪的销量，绝大多数是新能源车(超60万辆)，上汽的新能源车还不成气候。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
即便是从现状来比，上汽不算合资品牌的销量，都已经不是比亚迪的对手了，体现在股价和市值上，就再正常不过了。
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