日前，特斯拉公布了2022年第一季度财报。公司实现营收187.56亿美元，同比增长81%;实现归母净利润33.18亿美元，同比增长658%。特斯拉业绩表现超出市场预期，汽车销售毛利率更是跃升至创纪录的32.9%;而传统汽车巨头大众、戴姆勒、福特等毛利率常年徘徊在15-20%。
特斯拉官方数据显示，今年一季度交付新车31万辆，与去年同期的18.49万辆相比增长68%。其中Model 3和Model Y车型占交付量的95%。特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上表示，2022年特斯拉有信心在2021年基础上实现至少50%的增长，“应该能够生产150万辆汽车。”
在财报会议上，马斯克还提到备受业界关注的4680电池。他称，特斯拉交付了首批搭载自产4680电池的电动车，这是重要的里程碑。今年晚些时候，预计其得州工厂将能够同时生产4680结构电池包、2170非结构电池包的ModelY。同时，其柏林工厂也将实现2170和4680共线生产。
马斯克兴奋地表示，特斯拉得州工厂未来将会成为世界上最大的电池工厂，预计到2022年年底，公司4680电池产能就将达到每年100GWh，可满足130万辆电动汽车使用。
01、4680电池加速放量
据光大证券预测，随着特斯拉在全球销量的增长，以及4680电池在三元电池车型中渗透率的提升，预计2025年特斯拉搭载4680电池的车型销量将超160万辆，在特斯拉总销量中渗透率近50%，装机量预计达123GWh。
在技术路线上，目前特斯拉的4680电池采用了高镍正极+硅碳负极材料，以及无极耳技术，能量密度高达300Wh/kg，电池容量较目前方案提升5倍、输出功率提升6倍，搭载该电池的电动汽车续航里程可提高16%，电池每千瓦时的成本可降低14%。
业内人士指出，“高镍三元和大圆柱技术的突破及应用，对终端驾乘体验的升级具有重要意义。高镍三元是中高端电动车实现长距离续航下油电平价的重要技术路线。”
据Adamas Intelligence统计，2021年全球乘用车动力电池装机量达286.2GWh，其中高镍电池(NCM6系以上、NCA、NCMA)装机量为154.55GWh，占比已达54%。未来随着4680电池的起量，高镍在全球三元材料装机中的占比有望加速提升。
4680电池已经成为当下的热门。除了特斯拉外，包括宁德时代、LG新能源、松下、亿纬锂能、比克电池、国轩高科、蜂巢能源、力神、三星SDI等电池企业也都在积极布局4680电池。而在整车厂应用端，4680电池也有望从特斯拉逐步渗透至宝马、戴姆勒等高端电动车厂商。
02、打入特斯拉供应链
不难想象，未来随着4680电池装机量和渗透率的不断攀升，将对相关上游材料带来巨大需求，而特斯拉自产电池供应商将直接从中受益。
中金公司研报指出，4680圆柱电池通过结构创新与材料体系改进，提高电池安全性与能量密度，该电池快速放量还将带动新型材料需求高增长，预计至2025年，高镍正极/硅碳负极、LiFSI、补锂剂、导电剂和PVDF需求量将分别达39.1万吨、16.3万吨、2.0万吨、1.2万吨、1.9万吨和3.1万吨。
可以看出，这其中需求量最大的是高镍材料。
“大圆柱不易热失控，和高镍三元热稳定性差互补。”天风证券指出，大圆柱电池优势是应对热失控能力强，劣势是成组效率低，和高镍三元结合正好扬长避短，高镍三元的优势是能量密度高;劣势是热稳定性差，4680搭配高镍三元可充分发挥二者能量密度高和安全性好的优势。
近日，当升科技在业绩说明会上表示，公司的高镍与超高镍三元材料已批量导入多家国际高端电池企业，系列化高镍和超高镍产品会随着国内外客户4680大圆柱电池的应用持续放量。而当升突出优势在于海外市场，外销占比超过70%。有业内人士猜测，当升科技已经率先进入特斯拉供应链。
有市场传言称，当升科技是特斯拉自产电池最为重要的正极材料供应商，其高镍材料已经供货特斯拉用于4680电池的生产制造，已实现大批量稳定供应。
业内周知，高镍和硅碳负极是黄金搭档，高镍和硅碳配合使用将助力4680圆柱电芯能量密度进一步提升。目前，贝特瑞、杉杉股份、石大胜华、江西紫宸、深圳斯诺、中科电气、江西正拓、硅宝科技、创亚动力、大连丽昌等都在积极推进硅碳负极的产业化。
值得注意的是，不少机构指出，4680电池还有望打开结构件增长新空间。科达利近日透露，公司目前具备大圆柱4680电池结构件的生产能力，公司将根据客户的实际需求为客户提供相应的配套。据悉，科达利很早就与特斯拉建立了长期稳定的战略合作关系，目前科达利在欧洲的精密结构件生产基地正在加快建设中。
进入特斯拉4680自产电池供应链，那么将意味着搭上了风驰电掣的快车，企业业绩的增长空间进一步打开。
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