据彭博社报道，人们通常会庆祝低廉的石油价格能给全球增长带来顺风效应。
理论上说来，财富从大宗商品生产者向消费者的转移对全球经济活动起到的作用是正面积极的。大宗商品生产者把石油收入以主权财富基金的形式存储起来，消费者则花费了他们收入中很大的一部分。
然而瑞士信贷的战略师却认为，截至目前，低廉原油价格带给全球经济的仅仅是狂风暴雨，而不是暴雨过后的彩虹。
一支由全球股票战略师安朱-格瑟维特(Andrew Garthwaite)带领的战略小组承认：“许多投资者，包括我们曾认为石油价格的下跌能给全球国内生产总值增长带来巨大的积极影响。”
然而，根据该战略小组的计算，石油价格下跌的净效应是，全球经济会因此遭受0.2%的打击。
该战略小组列出了石油价格下跌会给全球经济带来损害的四个方式。
油价崩溃损害全球经济的四个方式
首先，低廉石油价格的负面效应——也就是资本性支出的大规模削减——正在对全球国内生产总值产生巨大而直接的影响。
瑞士信贷的战略师写道：“问题是大宗商品相关的资本性支出约占全球资本性支出的30%(过去12个月内石油资本性支出下跌了13%，矿业资本性支出下跌了31%)。因此2015年上半年，美国资本性支出和运营成本的下降让美国的国内生产总值少增长了约0.8%，过去一年内全球资本性支出和运营成本的下降则让全球国内生产总值少增长了约1%。”
资本性支出下跌之后，格瑟维特和他的团队强调了另外三个方式，疲软的石油价格正是通过这三个方式对美国经济产生不利影响。这三个方式是就业，工资和股息分红收入。
就业方面，自2014年10月以来，石油和石油相关产业的就业率已经下跌了约8%。北达科他州是页岩革命的一个主要受益者。如今，在石油价格暴跌的情况下，该州首次申请失业救济的人数已经达到了相当高的水平。
工资上，在这个期间，石油和天然气开采行业工人的平均时工资下跌了近10%。而在这之前的两年，石油和天然气开采行业工人的工资得到了大幅增加。
至于股息分红支付，石油价格的下跌也削减了持有石油股票投资者的股息支付。瑞士信贷认为这对家庭收入来说会产生一定的负面影响。
瑞士信贷的战略小组写道：“资本性支出的下降带来的是直接就业和收入的下跌(自去年11月以来，美国能源行业的总工资收入下降了18%)。资本支出的下跌还会对服务资本性支出过程的其它行业产生第二轮影响，从机械设备制造商到餐饮和住宿行业都会受到影响。”
该战略小组还发现，与20世纪80年代相比，此次资本性支出的下跌对经济增长产生的前载冲击要小很多。20世纪80年代的石油价格下跌也是由于供应过量造成的。
油价崩溃损害全球经济的四个方式
格瑟维特的团队写道：“结果是，一旦石油价格出现明显的下跌，资本性支出项目的削减(和重启)会产生很严重的滞后，从而在好几个季度的时间内国内生产总值形成拖曳阻力。
另外一方面，石油价格下跌对消费者产生的积极影响在显露出来的过程中会很慢，这可以从消费者决定储蓄的收入百分比上涨看出来。
美国，日本和欧洲大陆的储蓄率都出现了上涨，反映了人们对低廉天然气价格能持续多久的担忧。如果消费者家庭认为，加油站的价格舒缓(指加油站油价下跌，消费者感到舒缓)只是暂时性的，那么他们就不太可能把这些资金用到其它更自由支配的领域。格瑟维特和他的团队表示，现在消费者正在改变主意，认为低廉的石油价格可能是一个永恒的态势。消费者开始松开他们的钱袋。
正是因为如此，瑞士信贷认为，低廉的石油价格最终会对全球增长产生净效益——原因在于财富会转移到更具边际消费倾向的实体，而原油价格的疲软还会带来更多宽松财政和货币政策的预期。
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